分析師:亞洲消費支出前景光明 不太可能因貿易戰改變趨勢

在美中貿易爭端升級的打壓下,亞洲股市近來少有好表現。不過許多分析師相信,即便有貿易戰的壓力,在中國大陸的帶動下,亞洲的消費支出仍會這個地區日益重要的經濟驅動力。

大和資本市場 (Daiwa Capital Markets) 本週發布的報告認為,亞洲消費者支出的前景仍然光明,主要受到整體相對年輕和不斷增長的人口、不斷擴大的中產階級,和不斷增加的財富等因素的推動。

這份報告的主要作者,大和亞太研究首席股權策略師 Paul M. Kitney 指出,未來幾十年,在人口增加及個人財富上升的前提下,消費將會是亞洲市場的最主要經濟議題。短期的保護主義情緒,與全球流動性緊縮可能導致的挫折,不太可能會打壓這個趨勢。

香港資產管理公司 East Capital 合夥人 Karine Hirn 也同意,基於人口統計和購買力增強等積極因素,亞洲的消費力仍然是值得注意的重點。

Hirn 指出,儘管關稅會影響消費者價隔熱紙心得格和通貨膨脹,貿易本身仍將持續,亞洲消費支出也不至於因此出現重大的減幅。她相信,整體來看,亞洲對關稅的衝擊仍舊「相當免疫」。

新一代消費者重視優質產品

大和的報告則認為,貿易風險確實可能帶來一些負面影響,特別是如果亞洲關鍵的供應鏈受到衝擊,將抑制個人收入增長,削弱消費者信心,導致私人支出減少。

最早的汽車隔熱紙基本上只是把張染了顏色的 PET 貼在玻璃上,利用減少光線進入的方式來達成遮光效用,並沒有太大實質的隔熱效果。這種稱為「膠染膜」,就是把貼在玻璃上的膠順便染色而已,所以這種隔熱紙的壽命很短,接著隨著製作技術的突破,「電鍍紙」隔熱紙出現了,目前低階的金屬隔熱紙仍然是使用這種技術。「蒸鍍」、「濺鍍」技術後,能把附著的金屬粒子變小,也減少了反光的現象,因此蒸鍍和濺鍍技術的金屬隔熱紙成品比起電鍍的金屬隔熱紙外觀高級許多。更好的金屬氧化物「氧化鎢」出現了,紅外線阻隔係數更高,可以達到更好的隔熱效果且不影響電子訊號的傳送。但是推行到市場上後一陣子出現了「白霧/藍霧現象」。不少駕駛因為白天太陽光照後產生的白霧/藍霧現象造成視線模糊影響行車安全。這時,有些廠商就會用「雨天、夜間情晰」等宣傳,把光照時可能產生的缺點,反而變成了一種無太陽光照射時的優點。

但是若以中國為例,可以發現整體消費增長的趨勢不變。不僅政策制定者希望加重消費占 GDP 的比例,在 1980 年後出生的新一代中產階級,將重塑中國消費的前景,這一代更重視優質的產品及服務。

報告中說:「與此同時,政策制定者最近宣布了幾項支持性政策,包括提高個人所得稅起徵點、放寬獨生子女政策、以及可能隔熱紙挑選取消家庭規模限制。」

而在東南亞 2015 年中產階級占人口的 25%,到 2020 年這一數字預計將增加到 55%。

大和指出,中產階級消費者的崛起,加上品牌意識,將推動現代零售管道的需求,包括現代化的連鎖超市、商場、便利商店和線上購物平台。

政策料將支持經濟

一個需要注意的重點是利率,金融危機創造了全球低利率的環境,近期美國的升息,連帶影響到亞洲出現一些「邊際緊縮 (marginal tightening)」,但大致仍處於寬鬆。

報告指出,如果全球流動性狀況收緊超過預期,亞洲經濟體可能會看到資本外流,特別是對於南韓、台灣、香港及泰國來說,較高的利率將迫使他們勒緊腰帶。

但大和也強調,亞洲當局已準備好採取刺激措施,以避免任何重大衰退。

多數人貼隔熱紙除了訴求抗紫外線與保護隱私外,隔熱也是不可忽視的一環,尤其是現在全景天窗成為車輛主流配備時,挑選有效將熱源阻隔在外的產品更顯重要。而本次編輯部取材一輛擁有全景前擋玻璃的Tesla Model X施貼隔熱紙的過程,並透過溫度計實測貼隔熱紙前、後的溫度差異。

Tesla首款SUV作品Model X,不僅是能夠乘載7人(本篇取材車款為五座設定),還擁有像鷗翼式後車門與全景擋風玻璃等外觀特點;看似相當酷炫的設計,在實際使用上仍是有些小問題,像是前擋的視野相當寬闊,但在大太陽時有可能會照到駕駛與副駕駛身上,雖原廠有深色玻璃強化隔熱,不過效果有限。

因此車主在牽車後就選擇頂級隔熱紙,除了看中其身為新加坡品牌的長久歷史,來自美國的隔熱紙源與專業的合作施工店家,也是一大重點;畢竟有多數店家看到Model X的大面積前擋就打退堂鼓了,具備專業度與施工品質的店家可是少之又少。